| 中國證券監督管理委員會發行審核委員會定于12月6日召開2010年第239次發行審核委員會工作會議，審議浙江貝因美科工貿股份有限公司的首發申請。 昨日，貝因美IPO審核突遭證監會暫緩表決，其股東名單中出現了綿陽產業基金，其持股10%。 證監會昨晚公告，對浙江貝因美科工貿股份有限公司(下簡稱貝因美)的A股IPO申請“暫緩表決”。這就意味著貝因美第二大股東“綿陽科技城產業投資基金(有限合伙)” 的投資還將延緩收獲。 綿陽產業基金為目前已完成募集的最大規模產業基金。貝因美是綿陽產業基金在小試創業板后，再度現身的A股IPO公司。 貝因美IPO暫緩表決 “‘暫緩表決’問題不會很大，一般來講，是需要核實一些細節，或是遺漏了某些文件環節。”一投行人士解釋道。 證監會發審委對于IPO公司“暫緩表決”以往較少出現。但今年出現頻率較高，上一次出現在今年9月份，對華油惠博普科技有限公司的IPO申請上;今年7月份，山東豪邁機械科技股份有限公司的IPO申請也被“暫緩表決”，至今兩家公司的上會事宜仍未有結果。 16倍收益? 貝因美此次發行不超過4300萬股，發行后總股本4.2605億股。 根據貝因美12月2日公告的招股書(申報稿)，在2009年11月份的第七次股權轉讓過程中，綿陽產業基金受讓J.V.RInternationalLimited公司持有的貝因美300萬股股份;2009年12月12日，貝因美以資本公積金轉增注冊資本，每10股轉增13.5股，綿陽產業基金至此持股數量擴至705萬股。 在貝因美發布招股書之前，綿陽產業基金以2128萬元的出資額，共持有貝因美10%股份，為貝因美第二大股東。而除了持有貝因美股權，綿陽產業基金還持有貝因美集團10%股份。 根據同行業上市公司的市盈率看，嬰兒配方奶粉的估值，光明乳業(600597)為82倍、伊利股份(600887)為50倍;港股上市公司中，雅士利、環球、澳優和蒙牛的市盈率基本在20倍至33倍之間。 若參照A股上市公司的行業估值，以貝因美2009年每股收益1.04元/股計算，貝因美的價格或在50-70元/股。粗略計算，綿陽產業基金持有的這部分股份估值最低可達到3.5億元。一年的時間內，綿陽產業基金的收益率達到16倍有余。 創業板收益逾6倍 在入股貝因美之前，綿陽產業基金還在創業板公司盛運股份(300090)上市前悄然入駐，持有盛運股份1000萬股股份，為其第三大股東。綿陽產業基金在2009年5月底，斥資3900萬元殺入盛運股份，為最晚入局盛運機械的股東。 在綿陽基金入股盛運機械后不久，證監會對《證券登記結算管理辦法》部分條款進行修改，允許合伙企業開立證券賬戶，創投退出途徑豁然開朗。盛運股份于2010年6月25日上市，以昨日收盤價計算，綿陽產業基金的賬面收益率達到了612.8%。 公開資料顯示，綿陽產業基金于2008年12月16日成立，在2010年初募集資金到位，規模為90億元，為國內已募集完成的最大一只產業基金。由中信產業投資基金管理公司負責管理運作，中信產業投資基金管理公司由中信證券發起設立并絕對控股。 雖然這只國內最大的產業基金至今并未披露過有無社保基金加盟，但在盛運股份的招股書上可見，綿陽產業基金的有限合伙人包括全國社會保障基金理事會、中信證券股份有限公司和中國建銀投資有限責任公司等。目前只有國務院批準成立的產業基金才能在國家發改委備案，而只有備了案的產業基金才有資格獲得社保基金的入資。實際上，綿陽產業基金早在2007年8月便獲得批準，從2008年初開始陸續募資，多次推遲募集結束的時間——從最初的去年6月份、10月初，最后被推遲到去年底。 本文來源：東方早報
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