市場集中度提高中國乳制品行業(yè)將面臨整合

2010-12-16 13:48| 發(fā)布者: jieming| 查看: 794| 評論: 1|來自: 財經(jīng)網(wǎng)

摘要: 多位分析師和業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，2011年中國乳制品行業(yè)將面臨整合，市場集中度將進(jìn)一步提高，利好行業(yè)龍頭企業(yè);小乳企無定價權(quán)，盈利受擠壓，生存艱難，欲借助資本實現(xiàn)差異化競爭方能在行業(yè)整合中占據(jù)一席之地。

　　12月15日，記者以郵件、電話形式采訪多位分析師和業(yè)內(nèi)人士，他們一致認(rèn)為，2011年中國乳制品行業(yè)將面臨整合，市場集中度將進(jìn)一步提高，利好行業(yè)龍頭企業(yè);小乳企無定價權(quán)，盈利受擠壓，生存艱難，欲借助資本實現(xiàn)差異化競爭方能在行業(yè)整合中占據(jù)一席之地。
　　中投證券研究部數(shù)據(jù)顯示，截止2010年9月，原奶價格大幅上漲，同比增30.06%。
　　中投證券、招商證券(600999.SH)、申萬證券、國泰君安等機(jī)構(gòu)的分析師們一致認(rèn)為，2011年原奶價格漲幅不會超過今年，但是還會持續(xù)向上。
　　招商證券食品飲料研究員董廣陽在電話中說，原奶價格明年下半年會有所回落，但總體上仍將保持上漲態(tài)勢。
　　原奶價格的上漲源于中國原料奶源的匱乏。對此，伊利股份(600887.SH)在郵件中表示，公司將在未來增加建設(shè)800個不同規(guī)模的牧場，涵蓋自建牧場、合作牧場、大型的牧場園區(qū)等多種模式，從而實現(xiàn)伊利奶源基地建設(shè)的全面升級，以解決原奶供應(yīng)問題。
　　2009年以來，伊利股份主要的投資集中于上游奶源基地的建設(shè)及頂級原奶輸出樞紐的搭建，連續(xù)投資了天津酸奶項目、杜蒙奶粉項目、張北液奶項目、浙江冷飲項目、阜新奶源基地及乳品生產(chǎn)項目等。
　　截止目前，伊利股份已累計投資27億元自建或合建牧場800個，自有牧場比率已經(jīng)超過50%。
　　申萬證券食品飲料行業(yè)分析師滿臻在電子郵件中表示，2011年奶制品行業(yè)收入增速預(yù)計在15%左右，而如伊利股份、蒙牛乳業(yè)(2319.HK)這樣的龍頭企業(yè)收入增速應(yīng)該在20%左右，高于行業(yè)增速。
　　中投證券亦持同樣的觀點，在電子郵件中，中投證券解釋說，伊利股份這樣的龍頭企業(yè)，資金充足，成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，如遇成本漲價，會通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、提高高端產(chǎn)品價格來轉(zhuǎn)嫁成本，從而保持利潤率穩(wěn)定;行業(yè)集中度有望提高，而中小企業(yè)將面臨成本提升、生存艱難的巨大壓力。
　　國泰君安證券乳制品行業(yè)分析師胡春霞、張楷浠認(rèn)為，伊利、蒙牛的雙寡頭壟斷格局仍將長期存在，行業(yè)龍頭通過新品開發(fā)搶占細(xì)分市場，有望取得快于行業(yè)平均的收入增速水平。
　　招商證券分析師董廣陽在電話中表示，小乳企在雙寡頭壟斷格局下生存艱難，需借助資本謀求上市，以求差異化競爭方能在行業(yè)整合中占據(jù)一席之地。
　　多家乳企近期均流露出有上市計劃：除了貝因美之外，新希望乳業(yè)(000876.SZ)參股的重慶天友乳業(yè)、河南巨爾乳業(yè)公司、東亞乳業(yè)等都有上市計劃。
　　在毛利率較高的嬰幼兒配方奶粉這一細(xì)分市場，澳優(yōu)乳業(yè)(01717.HK)、圣元國際(SYUT.NASDAQ)、飛鶴國際(ADY.NYSE)等乳品企業(yè)近幾年均實現(xiàn)了較快的發(fā)展，并且紛紛于境外上市。
　　本文來源：財經(jīng)網(wǎng)

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