持續9年的玉米臨儲收購政策終于畫上了圓滿的句號。2015/2016年度收購總量達到1.25億噸，其中黑龍江收購量4697萬噸，吉林4536萬噸，內蒙古2186萬噸，遼寧1124萬噸。天量收儲的結束，意味著后期玉米減面積、去庫存的任務更為艱巨。 隨著收儲工作的終結，輪換糧也在陸續出庫。 從東北當地的情況來看，現貨市場購銷狀況整體不旺，貿易商的庫存已經銷售殆盡，市場糧源主要來自輪換，價格處于1700元/噸左右的范圍內，近期吉林玉米的輪換出庫價已經從1750元/噸下調至1680元/噸，如果采購量大還有優惠。 華北市場方面，由于東北臨儲收購已經結束，糧源的外流明顯受阻，個別地區的貿易商已經暫時停收，部分深加工企業看漲后市，已經在一定程度上出現了囤貨的意愿。 對于淀粉企業而言，目前需求處于相對平穩的狀態。華北現貨市場所剩玉米不多，用糧企業對于玉米現貨的需求主要依靠輪換糧源。從南方銷區的情況來看，糧源仍主要來自華北現貨和輪換玉米，后者為主。輪換玉米方面供給力度有所增加，地域優勢較為明顯，為了滿足當地企業階段性的需求，輪換糧和市場現貨同步供給，后期銷區玉米價格或將維穩。 從下游玉米淀粉的情況來看，“五一”假期之后，河北淀粉企業的價格小幅上調至2180元/噸，隨著華北玉米市場余糧的收緊，現貨底部價格逐漸明顯，未來的趨勢基本仍是箱體震蕩。目前玉米淀粉加工利潤略有好轉，東北企業開工水平逐漸增加，現貨價格基本維持穩定，后期華北淀粉出廠價格預計靠近2100元/噸，東北價格更低。隨著玉米出庫價格的回調，淀粉價格回落難免。 淀粉糖方面，以前夏季會出現一個消費高峰，但是近年來旺季不旺的特點使得高峰的提振作用并不明顯。 酒精消費方面，由于酒精用糧的標準并不高，較差的糧源亦可作為原料，隨著去庫存的來臨，用糧成本將會有所下調，成本的降低或將帶動行業開工率走高，使得酒精價格下行壓力明顯。目前東北地區的酒精企業開工率水平較低，華北地區的開工率水平整體也不高，華南方面受到下游需求的壓制再加上進口的沖擊，整體低迷依舊。 綜上所述，從玉米產業鏈整體情況來看，下游需求整體不暢，而供給上的放量已成定局，只是時間節奏的問題。在這樣的基本面狀況下，除非出現資金大規模炒作，建議謹慎看多玉米。 摘自：糧油市場報 |
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