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天氣與豬價推升豆粕價格

畜牧編輯 2016-6-16 10:20

2245 原作者: 畜牧編輯

簡介

本周，以豆粕為首的農(nóng)產(chǎn)品期貨，突然再現(xiàn)了兩個月前螺紋鋼的轟動效應。聰明的資金似乎從樓市、大宗商品轉向了農(nóng)產(chǎn)品；業(yè)內(nèi)人士認為，不排除它們采取打一槍換一個地方的投機做法。

　　本周，以豆粕為首的農(nóng)產(chǎn)品期貨，突然再現(xiàn)了兩個月前螺紋鋼的轟動效應。聰明的資金似乎從樓市、大宗商品轉向了農(nóng)產(chǎn)品；業(yè)內(nèi)人士認為，不排除它們采取打一槍換一個地方的投機做法。

　　豆粕期貨今年漲幅達38%

　　繼黑色金屬商品期貨價格泡沫破裂之后，以豆粕為首的農(nóng)產(chǎn)品期貨，突然形成了又一個價格高地。

　　大連商品交易所的豆粕期貨單日成交量，毫無征兆就創(chuàng)出了新高。周二，大商所豆粕期貨主力合約1609成交高達840萬手（大商所統(tǒng)計為719萬手），相當于4200萬公噸現(xiàn)貨。同期美國CBOT豆粕期貨成交16.2萬手，相當于1500萬公噸現(xiàn)貨。

　　中國豆粕單日成交量超過了美國一年的消費量。據(jù)豆粕信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2015-2016的市場年度內(nèi)，美國總計消費豆粕約3000萬公噸；中國預計將消耗超過6000萬公噸豆粕。這種瘋狂的態(tài)勢，更接近兩個月前螺紋鋼的走勢。4月21日螺紋鋼單日成交額，不僅超過了當天A股滬深市場之和，而且一天成交量超過了我國螺紋鋼一年成交量。

　　一個非常有意思的現(xiàn)象是，在4月21日，螺紋鋼飆至階段性高位，受監(jiān)管打擊扭頭向下之際，豆粕1609經(jīng)過兩個交易日的短暫回調(diào)，便悄無聲息地接過價格棒，34個交易日，從每噸2571元飆至每噸3234元，漲幅高達26%。

　　據(jù)北京青年報記者統(tǒng)計，豆粕期貨價格從4月11日起，一輪升勢開始出現(xiàn)，年初至今累計漲幅達38%。截至6月13日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價為3508.14元/噸，較年初上漲了近1000元/噸。

　　天氣與豬價推升豆粕價格

　　豆粕是大豆榨油之后留下的殘渣，富含蛋白質(zhì)等營養(yǎng)物質(zhì)，所以一般用來做生豬、活牛、肉雞、羊羔等動物的飼料。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，中國的生豬供應量在全世界的占比約為60%，肉雞供應量占比約為14%。

　　目前豆粕、菜粕已經(jīng)率先從農(nóng)產(chǎn)品熊市中脫韁，進入牛市格局。數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆粕期貨價格今年二季度以來累計漲幅超過了52%。

　　豆粕價格上漲，首先是受天氣因素助推，“厄爾尼諾現(xiàn)象”、“拉尼娜現(xiàn)象”輪番來襲，從而使豆粕的初級原材料大豆價格因為基本面發(fā)生了明顯的變化，供應偏向緊俏，導致價格大幅攀升。據(jù)了解，上半年期貨市場已經(jīng)炒作過南美洲阿根廷天氣，下半年市場關注點可能將轉移到“拉尼娜現(xiàn)象”，其對美國大豆影響可能較大，

　　其次，則是不斷創(chuàng)新高的生豬價格持續(xù)助力價格上揚。從目前國內(nèi)生豬存欄量的增長情況來看，養(yǎng)殖業(yè)處于擴大周期的初期，由于生豬價格上漲，豆粕、菜粕作為主要飼料原料，需求得到支撐。目前生豬價格仍維持高位，存欄母豬與往年相比數(shù)量偏低，養(yǎng)殖戶補欄量仍屬不足。與螺紋鋼受房產(chǎn)回暖拉動有異曲同工之妙，豬價高位，對飼料產(chǎn)生拉動。

　　市場普遍認為，豆粕及大豆的價格上漲主要是基于供需基本面預期的改變，這與4月份中國大宗商品價格普漲主要歸結于短期投機資金興風作浪明顯不同。

　　今年期貨市場為何走出大漲行情

　　今年期貨市場大漲其實有跡可尋。據(jù)統(tǒng)計，若從2011年高點計算，原油至今最大跌幅73%，橡膠最大跌幅78%，焦炭最大跌幅75%，螺紋鋼最大跌幅69%。多數(shù)商品目前處于“深坑”位置。按照大宗商品3至5年的運行周期來看，2015年底開始進入了一個敏感的時間窗口。

　　自4月11日以來，期貨市場進入癲狂模式，螺紋、焦炭等黑色系金屬品種連續(xù)拉漲的同時，熱點開始向棉花、瀝青及大豆等農(nóng)產(chǎn)品品種蔓延，從而掀起了市場的普漲行情。

　　這波大宗商品行情的拉抬，被市場普遍認為是來自江浙地區(qū)的游資。以最具代表的螺紋鋼為例，截至4月22日，RB1610合約年內(nèi)漲幅高達46%。4月21日當天，RB1610合約成交量達2236萬手，創(chuàng)出歷史新高。

　　鋼價暴漲背后反映的是供需以及庫存周期疊加的效果。首先，房地產(chǎn)市場帶動經(jīng)濟反彈，從而帶動鋼鐵需求是價格上漲的最重要原因。其次，產(chǎn)業(yè)鏈低庫存是鋼價漲幅遠超其他大宗商品的重要原因。市場認為，以螺紋鋼為代表的黑色系的暴漲，其上漲本質(zhì)就是供給側改革降低了供給的彈性，形成短期階段性供不應求，目前可以看作是經(jīng)濟企穩(wěn)的一個信號，但經(jīng)濟是否就此反轉，需要看去庫存的效果，以及未來供需平衡點傾向于哪邊。
原標題：豆粕期貨暴漲推手竟是豬？