玉米或將在曲折中攀升，5月之前玉米價格將“任性”漲？

IMCTT 2017-3-28 09:30

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簡介

玉米在政策支撐力度加大、供給側改革助推去庫存等因素的驅動下，近期走勢企穩(wěn)向好。

　　玉米或將在曲折中攀升

　　玉米在政策支撐力度加大、供給側改革助推去庫存等因素的驅動下，近期走勢企穩(wěn)向好。加之，當前東北產區(qū)農戶余糧見底、貿易商惜售情緒濃厚，南北港口玉米價格穩(wěn)中趨升，對大連玉米市場盤面亦有提振作用。總體來說，在政策等因素的影響下，玉米未來價格走勢或將在曲折中攀升，整體漲勢可期。

　　政策支持力度強

　　首先，在2017年一號文件中明確提出，要采取綜合措施促進過腹轉化、加工轉化，多渠道拓展消費需求，加快消化玉米庫存。東北三省一區(qū)部分玉米深加工企業(yè)得到國家和地方財政給予的生產補貼，其中黑龍江企業(yè)補貼是300元/噸，吉林和內蒙古補貼是200元/噸，遼寧地區(qū)企業(yè)補貼是100元/噸。今年年初，吉林、黑龍江、遼寧地區(qū)飼料企業(yè)補貼政策陸續(xù)落實，政策積極鼓勵國內玉米加工企業(yè)入市采購，增加國內玉米消耗量，同時削減國內產量，促進了農業(yè)結構調整。玉米市場的“護盤”政策不斷推出，其價格也因此得到了較為有力的支撐，形成了一個“政策”底。近日，政策再度加碼，為支持玉米購銷市場化改革實施，引導更多吉林省內配合飼料企業(yè)入市收購、加工新產玉米，進一步擴大新產玉米就地加工轉化能力，吉林省財政廳、省畜牧局和省糧食局共同印發(fā)了《吉林省飼料加工企業(yè)省財政補貼管理辦法》，對省內未納入年產量5萬噸以上飼料企業(yè)補貼范圍、年設計生產能力2萬噸以上的飼料加工企業(yè)，在規(guī)定期限內收購加工省內2016年新產玉米每噸給予120元補貼。當前的玉米市場，在政策支持力度逐漸增加的背景下，期、現(xiàn)貨市場走勢均呈震蕩偏強態(tài)勢運行。

　　南北港口玉米價格穩(wěn)中有漲

　　近日北方港口收購價格呈現(xiàn)上漲走勢，隨著東北產區(qū)基層余糧減少，北方港口到貨量持續(xù)下降，對港口價格形成支撐。南方港口高庫存狀況持續(xù)，南方飼料企業(yè)采購需求一般，雖然北港提價對南港貿易商心態(tài)有所支撐，但實際成交量未有明顯改觀，南北港口價格倒掛情況持續(xù)。當前，東北產區(qū)基層余糧減少，價格穩(wěn)中偏強。四月臨近，產區(qū)農戶賣糧活動漸入尾聲，農戶環(huán)節(jié)余糧持續(xù)減少。在貿易商做庫存影響下，產區(qū)用糧企業(yè)到貨量縮減，部分廠家提價收糧，近期東北市場糧價走勢穩(wěn)中偏強。截至3月22日，遼寧營口國標三等玉米價格為1560元/噸，較2月中下旬的1490元/噸上升了70元/噸，近期穩(wěn)中趨升跡象較為明顯。華北產區(qū)貿易商收購趨增，企業(yè)收購價格走勢趨堅。盡管目前農戶環(huán)節(jié)余糧同比偏多，但近期貿易商收購熱度增加，稀釋基層供應規(guī)模，用糧企業(yè)到貨量不穩(wěn)定，導致企業(yè)提價收糧，華北市場價格走勢表現(xiàn)堅挺。截至3月22日，河北秦皇島國標三等玉米價位為1530元/噸，較2月中下旬的1410元/噸上漲了120元/噸，上漲幅度較大。

　　隨著東北產區(qū)基層余糧減少，北方港口到貨量持續(xù)下降，對港口價格形成支撐，北方港口收購價格呈現(xiàn)上漲走勢。截至3月22日，錦州港(600190,買入)平艙價格為1590元/噸。盡管南方港口高庫存狀況持續(xù)，但北方港港口提價對南港貿易商心態(tài)有所支撐。截至3月22日，廣東港玉米價格為1670元/噸。南北港口的玉米價格走勢如圖2所示。

　　總體而言，玉米補貼政策再次助力東北地區(qū)的庫存消化，囤糧貿易商挺價心態(tài)增強，提振當?shù)赜衩赚F(xiàn)貨價格，從而導致了發(fā)至港口的玉米貿易利潤下滑，進而使得北方港口到貨量下降，這又帶動了港口玉米收購價格持續(xù)走強。通常而言，現(xiàn)貨價格的堅挺，在很大程度上提振和支撐了玉米期貨價格的企穩(wěn)向好。

　　深加工行業(yè)開工率維持穩(wěn)定，且有利潤

　　當前，玉米深加工行業(yè)受到原料價格堅挺等因素的影響，其開工率維持相對穩(wěn)定，且整體仍處于盈利狀態(tài)。只不過部分深加工產品受到季節(jié)性淡季的影響，導致深加工利潤有所縮水。深加工產品的價格也是相對堅挺的，如酒精、玉米淀粉，截至本月22日，黑龍江肇東的酒精出廠價格為4400元/噸，吉林長春的玉米淀粉出廠價格為1850元/噸。其走勢如圖3所示。總的來說，玉米深加工行業(yè)當前依然處于整理盈利狀態(tài)，這利于維持相對穩(wěn)定的開機率，進而對玉米的價格走勢有一定的助推作用。

　　綜上所述，玉米市場在政策、去庫存等因素的共同作用下，未來的價格走勢或將在曲折中前行，其價格重心將逐步抬升。

　　5月之前玉米價格將“任性”漲？

　　就在市場人士紛紛預期國家可能提前拍賣國儲玉米之際，3月23日一則重磅消息襲來，即2017年國家將在東北三省和內蒙古自治區(qū)繼續(xù)深化玉米等收儲制度改革，主要內容是按照黨中央、國務院深入推進農業(yè)供給側結構性改革、完善糧食等重要農產品收儲制度有關部署，其中關于玉米這一品種，主要提到兩點：一是2017年國家將堅持市場定價、價補分離、主體多元的改革方向，在東北三省和內蒙古自治區(qū)繼續(xù)實施和完善玉米市場化收購加補貼機制；二是在2017年5月至東北地區(qū)新產玉米上市前安排庫存玉米銷售，按照不打壓市場原則確定銷售價格，并合理把握銷售時機與節(jié)奏，促進市場平穩(wěn)運行。從最近吉林增加飼料企業(yè)收購補貼范圍來看，在春播之前主管部門仍在力求確保價格平穩(wěn)回升。

　　說完重磅消息之后，再讓我們把目光投向當前國內玉米市場供需基本面，一方面經過大半年的銷售，目前東北產區(qū)農戶余糧基本見底，而享受補貼的深加工企業(yè)和飼料企業(yè)收購熱情不減，部分地區(qū)“搶糧”現(xiàn)象時有發(fā)生，貿易商更是囤糧惜售，在此背景下，東北玉米價格繼續(xù)保持堅挺向上。值得一提的是，之前市場人士紛紛預期在收購總量逼近1億噸之際，國家“泄庫”計劃或將提前，一時間市場恐慌心理油然而生，但發(fā)改委公布國家決定在5月份時安排庫存玉米銷售后，短期市場信心得以恢復，對后期東北玉米市場價格看漲情緒也更加濃厚。目前華北地區(qū)農戶余糧仍有3成以上，春耕臨近，通常農戶售糧進度加快，市場供應增加，但近期華北貿易商普遍開始增加庫存，導致用糧企業(yè)廠門到貨減少，被動繼續(xù)提價收購。近幾日市場關注的一大熱點問題，之前市場普遍預期“兩會”結束后華北玉米價格或將迎來一輪回調行情，但事實上只是經過短暫的調整其價格又重返上行通道。此外，目前東北產區(qū)玉米所剩無幾，現(xiàn)階段東北產區(qū)至港口貨源數(shù)量減少，南北港口玉米價格下跌后重拾升勢，其中北方錦州港口玉米收購報價1560元/噸，水分含量15%以內，價格較上周累計上行30元/噸，以質論價。廣東遼吉15%水玉米成交價格1680-1700元/噸，較周初繼續(xù)小幅上漲，這也是3月8日前后高點后，廣東再次觸及1700元/噸附近。因北方近期疏港業(yè)務下降且成本堅挺，但目前除內貿玉米到貨之外，進口高粱、大麥一直到貨不斷，提醒關注庫存變化和進口谷物到貨，即期庫存預計在51萬噸左右。具體分析如下：

　　補貼政策“加碼”

　　為支持玉米購銷市場化改革實施，引導更多省內配合飼料企業(yè)入市收購、加工新產玉米，進一步擴大新產玉米就地加工轉化能力，3月21日吉林省出臺《吉林省飼料加工企業(yè)省財政補貼管理辦法》，對省內未納入年產量5萬噸以上飼料企業(yè)補貼范圍、年設計生產能力2萬噸以上的飼料加工企業(yè)，在規(guī)定期限內收購加工省內2016年新產玉米每噸給予120元補貼。去年至今，東北補貼措施頻繁出臺，繼去年11月出臺深加工企業(yè)采購玉米補貼政策后（其中吉林省補貼標準200元/噸），今年春節(jié)后各省相繼出臺年產量5萬噸以上的飼料企業(yè)采購玉米補貼政策（吉林省補貼標準200元/噸），如今吉林省再次率先出臺年設計能力2萬噸以上的飼料企業(yè)收購加工玉米補貼標準120元/噸，增加對中小飼料企業(yè)的補貼，雖對提振玉米飼料消費影響有限，但有利于防止春耕前因農戶集中售糧引起價格下滑，進一步加快我省農戶玉米庫存的轉移，玉米價格也將繼續(xù)受到支撐，目前吉林長春、公主嶺一帶玉米銷售價格走強10-30元/噸，哈爾濱、雙城等地價格受吉林地區(qū)行情上漲帶動，部分貿易商出貨報價上行10-20元/噸。

　　余糧基本“見底”

　　據了解，目前東北地區(qū)農戶玉米余糧已經不足兩成，與去年糧源集中在臨儲庫存中不同，今年深加工企業(yè)、飼料企業(yè)以及各類貿易商手中囤積了大量糧源，目前黑龍江與遼寧余糧已經不足一成，吉林省相對而言余糧略多。同時據國家糧食局統(tǒng)計數(shù)據顯示，截至3月20日東北三省一區(qū)累計收購玉米9026萬噸，其中內蒙古收購1362萬噸，遼寧收購1947萬噸，吉林收購2648萬噸，黑龍江收購3069萬噸，按東北產區(qū)總產量1億噸，近期平均5日收購量400萬噸計算，4月上旬東北基層余糧或將收購完畢。據統(tǒng)計，目前華北地區(qū)余糧仍在4成左右，農戶惜售令售糧進度明顯遲緩，且目前惜售情緒仍在持續(xù)，是限制糧源供應的主要因素之一，余糧偏多為后市華北地區(qū)玉米集中上量埋下隱患，并且即使農戶持續(xù)惜售令售糧戰(zhàn)線延長。

　　政策糧“首拍”不利

　　繼3月10日四川成都市級儲備玉米競價交易之后，3月16日河北省級儲備玉米也加入地方性競價銷售的行列，2017年地方性政策玉米輪換銷售的序幕已然啟動，其中16日河北競價銷售2013年地產一等玉米7589噸，底價1580-1600元/噸、全部流拍，17日四川競價銷售2015年新疆產一等玉米7285.368噸，繼續(xù)流拍，主要原因就是玉米到廠成本較高且質量參差而未獲市場認可，企業(yè)觀望情緒濃厚。

　　展望后市，由于目前東北產區(qū)玉米供應數(shù)量有限，且多數(shù)農戶需要等待至4月中旬銷售自然晾曬玉米，糧價表現(xiàn)相對抗跌，且拍賣啟動要到5月份，因此預計在此之前國內玉米市場價格仍將“任性”上漲，只是因區(qū)域性上量差別，“北強南弱”格局或將顯現(xiàn)。同時，后期以下幾方面也值得我們關注：一是東北農戶銷售自然晾曬玉米上市對市場價格的影響。二是今年東北地區(qū)備耕（黑龍江、遼寧等），與往年相比時間有所延遲，同時去年底我國農業(yè)部提出繼續(xù)調減2017年鐮刀彎等非優(yōu)勢產區(qū)玉米面積1000萬畝，據了解目前除黑龍江第四、第五積溫帶農戶（例如，海倫）改種大豆以外，大部分農戶依舊習慣于種植玉米，上述調減目標能否實現(xiàn)值得關注。三是二季度進口玉米、高粱及大麥集中到貨，其對南方玉米市場消費將產生一定影響。四是兩部委發(fā)布2017年重點強農惠農政策，遼寧、吉林、黑龍江省和內蒙古自治區(qū)實施玉米生產者補貼政策，具體補貼范圍、補貼依據、補貼標準由各省（自治區(qū)）人民政府按照中央要求、結合本地實際具體確定，鼓勵各省（自治區(qū)）將補貼資金向優(yōu)勢產區(qū)集中，言外之意，非優(yōu)勢玉米產區(qū)的生產者補貼額度可能縮減或者取消。

　　來源：微商期貨、農產品期貨網