| 紅杉資本６３００萬(wàn)美元注資飛鶴乳業(yè)的新聞?wù)紦?jù)了中國(guó)各大財(cái)經(jīng)類網(wǎng)站的頭條，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注，各類專家學(xué)者亦紛紛發(fā)表評(píng)論，幾乎都認(rèn)為是對(duì)賭，有的直指“對(duì)賭協(xié)議”是“不平等條約”，將對(duì)飛鶴構(gòu)成經(jīng)營(yíng)壓力。事實(shí)果真如此？ 飛鶴乳業(yè)總經(jīng)理聶播在接受記者采訪時(shí)表示，這個(gè)協(xié)議不存在“不平等”，“豪賭”更談不上，飛鶴接納紅杉也是經(jīng)過深思熟慮，因?yàn)椋匀矍璋肥录院螅t杉在內(nèi)的全球多家頂級(jí)投行一直在緊追飛鶴。紅杉有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，他們?cè)谥袊?guó)乳品行業(yè)已經(jīng)跟蹤了近兩年，卻堅(jiān)持要選擇飛鶴，這本身就讓我們非常感動(dòng)。以他們目前的投資狀況看，投資的都是各個(gè)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。其未來的目標(biāo)，就是樹立各領(lǐng)域內(nèi)的巨頭。紅杉打動(dòng)我們的正是這點(diǎn)。當(dāng)然，任何投資都是為了獲利，自然會(huì)有一些“保護(hù)性”措施，這非常正常。 ８月１３日，乳業(yè)頭號(hào)黑馬飛鶴正式宣布，向紅杉資本定向增發(fā)２１０萬(wàn)普通股引入６３００萬(wàn)美元的投資。該投資完成后，紅杉資本將獲得飛鶴乳業(yè)１０．５％的股份。被認(rèn)為“不平等”的是，協(xié)議還規(guī)定：如果飛鶴乳業(yè)２００９年到２０１０年每股收益未完成預(yù)期目標(biāo)（今年收益達(dá)到３美元／股，明年達(dá)到４．４３美元／股），將要向紅杉資本再次增發(fā)最多不超過５２．５萬(wàn)股股份；從本次融資協(xié)議執(zhí)行的第三年后１５個(gè)交易日中，如果飛鶴乳業(yè)流通股的平均收盤價(jià)低于每股３９美元，紅杉資本將有權(quán)要求飛鶴乳業(yè)將這部分股份全部贖回；如果２００９年到２０１０年公司達(dá)到協(xié)議規(guī)定的盈利目標(biāo)，將可以原先的認(rèn)購(gòu)價(jià)來回購(gòu)；如果未實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，則回購(gòu)價(jià)格必須是原始認(rèn)購(gòu)價(jià)格的１３０％．此外，飛鶴乳業(yè)還承諾，在執(zhí)行本次交易約３年之內(nèi)，公司將不再以低于每股３０美元的價(jià)格發(fā)售股票。同時(shí)，紅杉有權(quán)向飛鶴董事會(huì)派駐一名董事代表。 聶播認(rèn)為，雙方對(duì)這個(gè)合作具有十足信心，這種信心來源于雙方都對(duì)飛鶴未來每股收益充滿信心，所以談不上一場(chǎng)賭博，絕不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)扭曲。公司今年上半年已經(jīng)完成每股１．９美元的營(yíng)收，全年實(shí)現(xiàn)３美元非常有把握。至于第三年后期股價(jià)，“你們想想，目前國(guó)際金融危機(jī)如此深重，飛鶴乳業(yè)股價(jià)是３０多美元，３年后，金融危機(jī)已經(jīng)過去，世界經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，飛鶴更是會(huì)取得巨大發(fā)展，４０、５０美元的股價(jià)我們還是有信心的。” 一個(gè)不可忽視的事實(shí)是，飛鶴奶粉在三聚氰胺事件中無一例檢測(cè)含三聚氰胺絕非偶然。有４７年奶粉制造歷史的飛鶴乳業(yè)一直注重＂基本功＂建設(shè)尤其是奶源建設(shè)，自有牧場(chǎng)占據(jù)了中國(guó)最佳奶牛飼養(yǎng)帶——北緯４７度帶、丹頂鶴的棲息地的濕地帶、世界三大黑土地資源之一的松遼平原地帶，而其產(chǎn)品的高品質(zhì)始終如一。三聚氰胺事件后，在眾多國(guó)內(nèi)外奶粉企業(yè)中，惟獨(dú)飛鶴奶粉銷量出現(xiàn)＂井噴＂，增長(zhǎng)率遙遙領(lǐng)先于整個(gè)行業(yè)（包括外資品牌在內(nèi)），最高單月同比增長(zhǎng)甚至高達(dá)６００％。當(dāng)然，這其中原因，除了三鹿等遭到三聚氰胺事件打擊的本土品牌讓出的市場(chǎng)份額，就是多美滋、美贊臣等洋奶粉品牌在中國(guó)消費(fèi)者心目中走下了高貴的神壇。 有分析指出，紅杉資本是資本勢(shì)力在乳業(yè)領(lǐng)域掘金沉寂兩年之后的單獨(dú)出手，它和厚樸基金謹(jǐn)慎傍身中糧不同，因此，它數(shù)千萬(wàn)美元的投資意義，要大于資金本身。而乳業(yè)分析師劉金滬稱，近幾個(gè)月厚樸和紅杉兩大基金進(jìn)入乳業(yè)，對(duì)行業(yè)格局改變的影響將是巨大的。 然而，聶播還指出，飛鶴完全靠自己的實(shí)力已經(jīng)完成了從納斯達(dá)克、到紐約交易所ａｒｃａ板上市、再到今年６月８日正式登陸ＮＹＳＥ主板的資本市場(chǎng)的三級(jí)跳，接納紅杉注資只是飛鶴乳業(yè)國(guó)際化大跨越發(fā)展中的一步棋。美國(guó)ＮＹＳＥ公布的資料顯示，飛鶴乳業(yè)在今年６月８日已經(jīng)正式轉(zhuǎn)入美國(guó)紐約證券交易所主板進(jìn)行交易，這對(duì)產(chǎn)品出口到４０多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的飛鶴乳業(yè)在國(guó)際證券市場(chǎng)的融資將產(chǎn)生巨大影響。低調(diào)的飛鶴乳業(yè)甚至沒有將這樣重大的事情做宣傳。 據(jù)介紹，飛鶴乳業(yè)在中國(guó)乳品行業(yè)以前瞻性、作風(fēng)低調(diào)、穩(wěn)健據(jù)稱。作為中國(guó)乳品行業(yè)唯一在美國(guó)主板上市的公司，飛鶴乳業(yè)最早實(shí)現(xiàn)運(yùn)用資本的力量構(gòu)筑中國(guó)乳品行業(yè)最完整的奶粉產(chǎn)業(yè)鏈，飼料的生產(chǎn)加工、奶牛引進(jìn)培育飼養(yǎng)、牧場(chǎng)選址運(yùn)營(yíng)、牛奶榨取運(yùn)輸、國(guó)外最現(xiàn)代化的生產(chǎn)設(shè)備引進(jìn)、奶粉工廠建設(shè)及生產(chǎn)、配方研發(fā)、封裝基地、倉(cāng)儲(chǔ)及物流等。早在三聚氰胺事件之前，飛鶴乳業(yè)已經(jīng)有兩個(gè)超大型的原生態(tài)牧場(chǎng)投入運(yùn)營(yíng)。目前，飛鶴乳業(yè)在北緯４７度帶建設(shè)１０個(gè)超大型生態(tài)牧場(chǎng)的工作已經(jīng)完成了接近三分之一，而其余牧場(chǎng)將在４年內(nèi)全部完成。此次募集資金將全部投向飛鶴乳業(yè)在齊齊哈爾周邊地區(qū)的原生態(tài)牧場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)加大其在生態(tài)牧場(chǎng)建設(shè)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。＂屆時(shí)，飛鶴乳業(yè)無疑將成為當(dāng)之無愧的中國(guó)最佳奶源供應(yīng)商。＂業(yè)內(nèi)專家如是說。 相關(guān)新聞：飛鶴紅杉對(duì)賭 中國(guó)奶粉又一轍 http://www.ylikhb.com/viewnews-67425.html |
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