商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，12月進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港量為458．51萬(wàn)噸，為今年最高月度進(jìn)口量。隨著12月份以及1月份中國(guó)采購(gòu)高潮的到來(lái)，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)將處于明顯的供應(yīng)寬松狀態(tài)，這將壓制市場(chǎng)的上漲空間

　　行情回顧

　　上周伊始美元延續(xù)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成利空打壓。加上由于臨近圣誕歲末假日，CBOT商品市場(chǎng)的投資熱情逐漸減退，大豆期貨市場(chǎng)近幾日遭遇年底獲利了結(jié)一度跌至一個(gè)月低點(diǎn)992．2美分，雖然周三市場(chǎng)勉力從近期的低點(diǎn)反彈，但由于潛在的出口需求穩(wěn)固、美元疲軟且原油期貨大幅反彈提供心理支撐，推動(dòng)大豆期貨價(jià)格上漲。但是，大豆期貨未能積聚持續(xù)的上檔動(dòng)能，截止周四收盤(pán)，3月合約較上周下跌12美分至每蒲式耳1008美分。

　　上周來(lái)看國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在周三美元回落及原油大幅上漲，金屬價(jià)格再創(chuàng)新高以及股市企穩(wěn)反彈對(duì)市場(chǎng)心理起提振作用，連豆主力1009合約期價(jià)在創(chuàng)出一月低點(diǎn)3903后小幅反彈，國(guó)內(nèi)政策面對(duì)于連豆的支撐也不容忽視，由于農(nóng)民惜售產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格亦保持堅(jiān)挺，因此連豆表現(xiàn)較美盤(pán)稍強(qiáng)，但隨后兩個(gè)交易日來(lái)看資金動(dòng)能明顯不足，期價(jià)還是未能突破10日線的壓制，截止周五收盤(pán)，主力1009合約期價(jià)較上周上漲7元／噸至3958元／噸。期價(jià)在3900一線弱勢(shì)整理，持倉(cāng)減少4858至296118手。

　　基本面分析

　　近期美元延續(xù)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，對(duì)豆類(lèi)市場(chǎng)構(gòu)成利空打壓，整體向空的方向并沒(méi)有太大變化。由于臨近假期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的一些報(bào)告將被推遲，關(guān)鍵性數(shù)據(jù)出現(xiàn)真空，這種情況將延續(xù)到新年之后。受此影響，美豆短期內(nèi)將缺乏基本面的支撐，期價(jià)維持弱勢(shì)震蕩偏弱的可能性較大。上周一公布的每周大豆出口檢驗(yàn)報(bào)告，也因?yàn)槿A盛頓州的暴雪天氣而推遲。受到美國(guó)東部地區(qū)暴雪的影響，上周美豆出口裝船量明顯減少，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截止2009年12月17日，當(dāng)周美豆出口檢驗(yàn)量?jī)H為2991．3萬(wàn)蒲式耳，不及前一報(bào)告值的半數(shù)，也低于去年同期水平。美豆出口檢驗(yàn)量的減少，一方面對(duì)美豆形成庫(kù)存積壓，另一方面也將使得未來(lái)中國(guó)進(jìn)口大豆到港量減少，支撐國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格。

　　南美方面，阿根廷天氣可能會(huì)從前期的干旱過(guò)程轉(zhuǎn)向洪水，顯示出厄爾尼諾現(xiàn)象的威力，這對(duì)后期南美大豆可能會(huì)產(chǎn)生一定影響，以及上周有傳言稱，阿根廷主要大豆種植區(qū)域出現(xiàn)灰斑病，如果情況繼續(xù)漫延，有可能影響阿根廷15％的產(chǎn)量。但目前情況還有待進(jìn)一步觀測(cè)，目前對(duì)價(jià)格影響還不明顯。大豆銹病真菌目前正在阿根廷主要大豆種植帶傳播，真菌可能導(dǎo)致阿根廷頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)的大豆單產(chǎn)減少高達(dá)15％。但消息還有望進(jìn)一步得到證實(shí)，市場(chǎng)上也只是表現(xiàn)為傳言的炒作來(lái)對(duì)待。

　　來(lái)自中國(guó)的強(qiáng)勁需求一向?yàn)镃BOT大豆市場(chǎng)主要的支撐力量。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周度出口銷(xiāo)售報(bào)告中稱，上周大豆出口120萬(wàn)噸，接近預(yù)估的95－125萬(wàn)噸區(qū)間上檔，良好的出口數(shù)據(jù)對(duì)價(jià)格有支撐。但是近期南美作物天氣狀況改善，增加防御基調(diào)，市場(chǎng)將注意力轉(zhuǎn)向全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄高位的預(yù)期上。秋季期間，中國(guó)采購(gòu)支撐大豆期貨價(jià)格；但市場(chǎng)擔(dān)憂只要天氣條件幫助促進(jìn)巴西及阿根廷大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄高位，中國(guó)需求將轉(zhuǎn)向南半球，這打壓美國(guó)大豆價(jià)格。

　　隨著12月份以及1月份中國(guó)采購(gòu)高潮的到來(lái)，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)將處于明顯的供應(yīng)寬松狀態(tài)，壓制市場(chǎng)上漲走勢(shì)。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，12月進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港量為458．51萬(wàn)噸，為今年最高月度進(jìn)口量。本月下旬大豆到港量更為集中。現(xiàn)貨需求企業(yè)受美盤(pán)下滑影響放慢采購(gòu)進(jìn)度，中間商買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的交易心理縮小市場(chǎng)需求，港口大豆價(jià)格在內(nèi)外壓力下進(jìn)入調(diào)整階段。

　　近期美豆下跌拖累連豆市場(chǎng)走勢(shì)，然而連豆市場(chǎng)與美豆市場(chǎng)基本面因素存在一定差異。雖然國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)進(jìn)口依存度較高，但國(guó)內(nèi)政府的托市收購(gòu)政策將國(guó)產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆區(qū)分開(kāi)來(lái)。今年國(guó)家在東北敞開(kāi)收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆，并補(bǔ)貼油廠參與國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)工作。產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)政策提振現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，3740元／噸的收儲(chǔ)價(jià)格為市場(chǎng)提供了底部支撐作用，多元主體的入市以及農(nóng)民的惜售心理進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。

　　后市展望

　　從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，雖然連豆市場(chǎng)跟隨外盤(pán)回調(diào)，但相對(duì)而言，在收儲(chǔ)政策支撐下，預(yù)計(jì)連豆市場(chǎng)回調(diào)空間有限，而市場(chǎng)一旦出現(xiàn)深幅回調(diào)則是買(mǎi)入良機(jī)。短期來(lái)看，美豆在1000美分處將獲得一定支撐，繼續(xù)大跌的可能性不大，在明年南美大豆上市之前，美國(guó)繼續(xù)充當(dāng)世界大豆供給主體，出口需求繼續(xù)支撐美豆走勢(shì)。在流通性及政策支撐下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)，關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)10日線。盡管周邊市場(chǎng)形成利多支撐，但美豆已經(jīng)維持弱勢(shì)整理局面，這主要是美豆基本面方面并沒(méi)有可以支撐美豆價(jià)格的消息出現(xiàn)。雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部周出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示出美豆出口依舊保持強(qiáng)勢(shì)，但由于近期大雪以及連續(xù)假期的影響，美豆實(shí)際出口裝船可能并不會(huì)那么多，這在一定程度上限制了數(shù)據(jù)的利多支撐。