| 公司業(yè)績(jī)將連升三級(jí) 公司2008年產(chǎn)能為229.71萬(wàn)噸,產(chǎn)量為146.64萬(wàn)噸;2009年的產(chǎn)能超過(guò)260萬(wàn)噸,實(shí)際銷(xiāo)量為178萬(wàn)噸,銷(xiāo)售收入為52.7億元,增長(zhǎng)16.25%,凈利潤(rùn)1.96億,增長(zhǎng)16.28%。2009年金融危機(jī)對(duì)行業(yè)影響較大,在全行業(yè)下滑的背景下,公司取得16%的增幅,實(shí)屬不易。 2010年公司產(chǎn)能將達(dá)到約400萬(wàn)噸,公司利用超募資金建設(shè)的項(xiàng)目將會(huì)在2011年投產(chǎn),屆時(shí)總產(chǎn)能達(dá)到460萬(wàn)噸。2011年公司的飼料銷(xiāo)量將達(dá)到280萬(wàn)噸,公司計(jì)劃未來(lái)五年,將產(chǎn)能提升到1000萬(wàn)噸,成為我國(guó)飼料行業(yè)的龍頭企業(yè)。 水產(chǎn)飼料是公司未來(lái)重點(diǎn) 預(yù)計(jì),2010年飼料市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺,銷(xiāo)售的有效增長(zhǎng)主要看水產(chǎn)飼料,公司的水產(chǎn)飼料2009年增長(zhǎng)了50%,表現(xiàn)突出,也是公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn),公司希望在水產(chǎn)飼料供應(yīng)方面能做到行業(yè)最大,專注于主流魚(yú)種的飼料生產(chǎn)。 魚(yú)苗和生物制劑將成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn) 公司在未來(lái)的盈利構(gòu)成上,計(jì)劃飼料占比為40%,苗種達(dá)到30%,其他服務(wù)為30%,未來(lái)兩到三年,苗種和生物制劑這兩塊的利潤(rùn)要超過(guò)飼料,成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司將在各個(gè)飼料廠配套漁場(chǎng),進(jìn)行魚(yú)苗養(yǎng)殖,已經(jīng)在江蘇、湖北建設(shè)了幾個(gè)養(yǎng)殖試驗(yàn)基地。今年計(jì)劃銷(xiāo)售過(guò)100億尾,添加劑技術(shù)是公司的核心技術(shù),保證提高轉(zhuǎn)化率,由于是綠色提取物,沒(méi)有安全隱患。 盈利預(yù)測(cè)與估值 我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年,公司能夠?qū)崿F(xiàn)年均超過(guò)30%的增速。公司2010年-1012年的EPS分別為1元、1.4元和1.75元。根據(jù)農(nóng)業(yè)上市公司的估值標(biāo)準(zhǔn),考慮到飼料行業(yè)的特殊性以及公司的高成長(zhǎng)性,我們按2010年42倍PE定價(jià),公司六個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為42元。 關(guān)鍵詞：調(diào)研結(jié)構(gòu)報(bào)告 |
畜牧人
畜牧人養(yǎng)豬
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