前言
一、盈利周期：4月份創造歷史 隨后快速回落
1、活豬價格：4月份過后快速下跌
2、仔豬價格：“天價仔豬”可能引發“災難”
3、豬肉價格：最高價出現在春節前后
4、母豬價格：及時、快速回落
二、生豬存欄結構
1、生豬總存欄增長的動力主要來自于母豬
2、核心問題：母豬存欄量的變化面臨“失控”
2.1 前車之鑒：2006年的母豬存欄量失去控制導致豬價狂漲
2.2 當前母豬存欄量已超過均衡水平
2.3母豬存欄量面臨“失控”的原因
三、補欄積極性
1 生豬補欄指數：及時回落
2 母豬補欄指數：快速降溫
四、2008年下半年全國生豬市場預測
1、生豬需求指數
2、生豬供應指數
3、上漲期超長 下滑期也將超長？
4、母豬大量補欄后的糧價上漲會維持高豬價？
5、虧損期將維持多久？
總評：豬價及時下跌——是好事！
五、應對預案
前言
2008年上半年是國內生豬市場最為關鍵的時期。之所以稱之為關鍵，即在于“豬價拐點”和“母豬存欄臨界點”的出現。一、全國出欄活豬平均價格在4月份創造歷史新高17元/公斤左右，之后開始快速回落，價格拐點已經出現；二、母豬存欄量加速恢復，5、6月份達到均衡水平，母豬存欄臨界點出現。這兩點的出現為判斷2008年下半年及2009年生豬市場走勢提供了重要依據。
尤其是母豬存欄量臨界點的出現是當前生豬市場的“核心問題”。因為一年多以來，母豬存欄的增加速度非常迅速，導致了母豬存欄“不足-平衡-過剩”的轉變過程中“平衡點”瞬間閃過，難以把握。2008年上半年是母豬生產的恢復是由之前的嚴重不足向基本平衡，最后向供大于求快速轉變的時期，而這一轉變直接決定了后市的生豬供應變化，將對遠期的豬價，甚至是畜產品以及整個食品價格體系產生深遠的影響，進而影響宏觀經濟的運行。
所幸的是，在母豬存欄瀕臨“失控”的關鍵點，“豬價拐點”及時出現，且隨即開始大幅下跌，非常及時的抑制了母豬的補欄，為養豬熱“降溫”！其產生的意義可能是：不僅抑制了遠期后市生豬供應的過剩，而且還可以避免生豬市場陷入惡性循環的泥淖，從而減輕對宏觀經濟的影響。
一、 盈利周期：4月份創造歷史 隨后快速回落
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圖1 2006年1月-2008年6月全國平均豬料比價變化趨勢與預測
2008年上半年全國養豬盈利情況超出預期，因為1月份前后的雪災導致了大量生豬的死亡。據統計，2008年1月份，突如其來的雪災，導致安徽、江西、河南、湖南、湖北、貴州、陜西等14個省(區、市)受災，賈幼齡透露，南方雪災凍死400萬仔豬。這嚴重阻礙了剛剛開始恢復的生豬生產。直接導致1-5月份的生豬的供應嚴重不足。致使春節后本該回落的趨勢改為上漲，并于4月份前后創造新的記錄，全國平均豬料比價達6.7左右，意味著自繁自養出欄肥豬頭均盈利達700元以上。
4月份過后，盡管四川大地震造成了大量畜禽死亡。但隨著酷暑的到來，豬肉需求減弱，生豬出欄量增加，養殖戶盈利水平開始呈快速下滑趨勢。至6月底，全國平均豬料比價已降至5.8左右，頭均盈利水平降至400元左右。
1、活豬價格：4月份過后快速下跌
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2008年上半年全國活豬平均價格在罕見高位創造了新的歷史，4月份前后，全國出欄活豬平均價格達17元/公斤左右。上海、浙江、福建、廣東等部分地區甚至沖破20元/公斤大關。然而，4月份過后，全國毛豬平均價格卻呈現快速下跌勢頭，至6月底已跌至15.6元/公斤左右。且隨著出欄量的增加仍將繼續回落。
2、仔豬價格：“天價仔豬”可能引發 “災難”
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2008年一季度，全國仔豬價格曾大幅上漲，且上漲幅度遠遠高于活豬價格和豬肉價格。4月份前后，全國仔豬平均價格漲至了38.2元/公斤左右！創造了新的歷史紀錄。廣東、湖南、浙江、福建、湖北等地的仔豬價格居然賣到了1000元一頭的“天價”。這與2006年上半年行情最差時，多數主產區仔豬價格賣到了100元3頭甚至5頭形成了鮮明的對比。
正如我們在一季度時所作的預測，這種巨大的反差折射出的是母豬存欄量的嚴重過剩和嚴重不足。同時“天價仔豬”勢必會引發母豬補欄的急劇膨脹，這將大大加快母豬存欄的恢復速度，其強勁的勢頭一旦“失控”，必然會使母豬存欄沖破正常水平的時間難以預測和確定，這也將導致整個生豬生產面臨巨大的風險。
4月份后，隨著出欄活豬價格的快速下滑，以及飼料成本線的上升，盈利空間大幅萎縮，仔豬補欄積極性明顯降低，天價仔豬僅僅維持了月余便無力堅持，快速下跌。至6月底已下滑至35元/公斤左右，部分地方甚至跌至25元/公斤左右。
仔豬價格的快速回落產生的積極影響在于，及時抑制了仔豬補欄積極性，給急速上升的能翻母豬存欄量“降溫”，從而實現了市場自身調控已經“失控”了的母豬存欄量。
3、豬肉價格：最高價出現在春節前后
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2008年上半年，全國豬肉平均價格漲幅低于活豬和仔豬價格，多數地區穩定在24-27元/公斤。且最高價位并未如活豬、仔豬價格一樣出現在4月份，而是出現在2月份，全國豬肉平均價格達26.2元/公斤左右。之后雖然回落，但回落速度遠遠慢于活豬和仔豬價格。至6月份跌至24.4元/公斤左右。
4、母豬價格：及時、快速回落
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“天價仔豬”的快速回落，及時抑制了母豬的補欄積極性，并及時反映在二元母豬價格上。2008年一季度，生豬主產區二元商品母豬價格從之前的1800元/頭左右，快速的攀升至了2300元/頭左右。但5月份開始出現明顯回落，至6月底多數地區已跌破2000元/頭。
今年上半年，母豬價格的快速飆升促進了母豬存欄量的增長“提速”，然而作為生豬生產的核心動力，這一勢頭一旦“失控”其所造成的風險難以估量。所幸的是，酷暑的到來反而及時給豬價降溫，“失控”壓力有所緩和。
二、生豬存欄結構
1、生豬總存欄增長的動力主要來自于母豬
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2、核心問題：母豬存欄量的變化面臨“失控”
在前不久發表的“2008年一季度全國生豬市場分析預警報告”一文中，我們對二季度的預測是：后市活豬價格的繼續高位震蕩仍有可能加速母豬存欄的恢復，母豬存欄量達到正常水平的時間有可能提前。也就是說在2008年二季度，母豬存欄量極有可能完成由嚴重不足到基本飽和、逐漸過剩的轉變。這一轉變將為2009年二季度后的生豬供應起到重大的影響。
2.1 前車之鑒：2006年的母豬存欄量失去控制導致豬價狂漲
毫無疑問，2007年5月份以來的豬價上漲，雖然有糧價上漲、農民工勞動力價值回歸等因素，但其主要原因仍是之前母豬的存欄量降至罕見低點，直接導致了生豬的供應嚴重不足。這一過程共分為三個階段：
第一階段，2006年1-6月份，生豬市場遭遇虧損，大量養殖戶淘汰母豬，母豬存欄量下降；第二階段，2006年6-12月份，淘汰之后又遭遇藍耳病疫情，大量母豬死亡，存欄量繼續下跌；第三階段，2007年1-6月份，盡管豬價在2006年8月份以后便漲至成本線以上，開始盈利，但高熱病疫情余威仍在，養殖戶遲遲不敢補欄，母豬存欄量將至歷史最低點。
教訓：母豬是生豬生產的“發動機”，若想生豬價格不出現大幅波動，就必須控制母豬存欄量的變化。而2006年的母豬存欄量顯然是失去了控制，第一階段時，養殖戶虧損嚴重，此時應該出臺“母豬補貼”等政策，減少母豬淘汰量。第二階段時，應該及時發現、診斷疫情，并采取措施遏制疫情的蔓延。第三階段時，應該在控制疫病的基礎上，推廣母豬保險，積極提供貸款，對規模養殖提供補貼。
通過政策調控生產來調控市場，是為了彌補市場經濟價值規律調節市場本身所存在的不足，但一定要掌握好政策出臺的時機以及政策所發揮的效應，否則極有可能適得其反。
2.2 當前母豬存欄量已超過均衡水平
以山東、江蘇兩省公布的官方數據為例，看母豬存欄變化趨勢。
據山東省有關部門公布數據，山東省2005年年底能繁母豬存欄量是403.24萬頭，2006年第一季度末能繁母豬存欄量為312.72萬頭、第二季度為286.97萬頭、第三季度為303.29萬頭，第四季度為344.50萬頭，2007年第一季度為302.30萬頭。2007年6、7月份前后降至最低點在280萬頭左右，與05年相比下降30%左右。然而經過不到一年的恢復，山東省母豬存欄量已超過2005年底的最高水平，官方預計到今年二季度末，山東省存欄能繁母豬存欄將達455萬頭，同比增長65.3％。
從江蘇省母豬存欄變化可看出，2007年8-10月母豬存欄第一次快速恢復，進入2008年以后再次大幅增加。目前的母豬存欄量已達歷史最高值。
由于某些因素，有關部門公布的母豬存欄量數據可能與實際情況仍存在偏差。盡管生豬總存欄指數顯示，存欄仍舊不足，但這并不意味著母豬存欄量也不足。因為生豬的生物學特性決定了母豬存欄與總存欄之間需要一個“傳輸”的時間。因此我們通過調查評估以及進行二次回歸分析得到母豬存欄指數變化趨勢圖。
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由圖可知，即使春節前后的雪災，以及汶川地震都對部分地區的生豬生產造成了一定程度的影響，但由于盈利水平的高位運行導致了母豬存欄量的增長趨勢仍難改變。調查評估分析認為，母豬存欄量在2008年5月份前后已經先于總存欄達到了均衡水平。目前已經超過均衡水平線，向供大于求的方向轉變，且二次回歸分析認為母豬存欄仍會繼續增加。
從2007年下半年開始，母豬存欄的恢復速度是驚人的，尤其是去年年底今年上半年的前5個月，增速明顯。對河南、安徽、江蘇、湖北、四川等地調查發現，規模豬場在這一時間段內新建豬舍、大幅擴大生產規模的現象十分普遍。這一現象超出了我們先前對規模豬場擴大規模向來比較謹慎的預期。正是因為規模豬場在散養戶普遍退出養豬業后，在以下三方面因素的刺激下普遍采取了大膽的擴欄，才導致了母豬存欄的“失控”。
2.3母豬存欄量面臨“失控”的原因
養殖場/戶補欄母豬，擴大規模的動力主要來自以下三方面：第一，盈利水平、資金實力；第二，疫病風險；第三，政策環境是否允許，主要包括新建豬舍征地、環保問題、技術實力等方面。當生豬市場進入三者均具備的時候，大量的補欄母豬“養豬熱”便開始了，而三者中，政府相對容易能夠控制的是后兩者。而養殖場/戶補欄首先考慮的是盈利水平和資金實力。
2007年5月份開始豬價大幅上漲，屢創新高，盈利水平快速增加，這也就意味著“幸存下來”的、沒有退出養豬業的養殖場/戶資金實力的逐漸增強，當資金實力積累到一定程度，而疫病情況也逐漸穩定。此時母豬補貼、良種補貼以及保險、貸款等政策向養豬業傾斜，新建豬舍征地、環保問題等政策的放寬無疑也給養豬場/戶打了一劑“強心針”，于是在種種因此的幾次下，規模豬場便開始了大膽的擴大規模。
打了針并不可怕，可怕的是藥效的發揮失去控制，或者說并不知道藥效發揮到了何種程度，也就是母豬存欄量究竟恢復到了何種程度。沒有及時準確的真實信息是母豬存欄失去控制的根本原因。
三、補欄積極性
3.1 生豬補欄指數：及時回落
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2008年上半年，仔豬價格的走勢說明了生豬補欄積極性的高低。經調查評估，生豬補欄在4月份后快速降溫，主要原因來自于：一、前期補欄母豬開產，仔豬存欄量增加，二、出欄毛豬價創歷史新高導致“天價仔豬”，養殖戶普遍觀望，不敢補欄。也正因如此，生豬補欄在5、6月份開始快速降溫，從“旺熱”回到了“非常積極”，向“正常”靠近。
由于夏季的到來導致了豬肉需求的下降，豬價回落，仔豬價格回落，生豬補欄積極性回落，最終將抑制母豬補欄，從而及時的挽回母豬存欄即將“失控”的局面。
3.2 母豬補欄指數：快速降溫
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2008年上半年，“天價仔豬”導致母豬補欄積極性始終保持著“旺熱”勢頭，母豬存欄量快速增加，并在5月份前后達到了均衡水平，而且如果“旺熱”勢頭再持續下去的話，即有可能面臨“失控”風險。因此，從另一個層面上分析，5、6月份豬價的及時回落導致母豬補欄積極性的快速“降溫”，對于已經陷入“暴漲暴跌、惡性循環”的生豬市場來說，其產生的影響絕對是正面的，而非負面的。
四、2008年下半年全國生豬市場預測
1、生豬供應指數
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生豬存欄量的增長為生豬供應的增加提供了基礎。今年上半年，生豬供應指數仍遠低于均衡水平，但2007年5月份開始大量補欄的母豬所產第一窩生豬已陸續出欄，生豬供應在4月份后有了明顯的增加。在供應增加的基礎上，需求進入淡季致使出欄活豬價格大幅回落。
需要注意的是，2007年5月份開始的母豬存欄量快速增加，后期增幅要大于前期增幅。因為后期擴大規模所需的資金更加充足（高盈利、補貼、貸款等），同時，扶持生豬生產的諸項政策開始逐漸發揮功效。因此，可以肯定的是，如不發生突發事件，2008年下半年的生豬供應量仍將持續增加，尤其是至2008年年底、2009年年初，前期補欄母豬的第二窩和后期補欄母豬的第一窩生豬出欄重疊時，生豬供應量將在原有基礎上再次大幅增長。
因此，單從后市生豬出欄的預測來看，豬價將以“回落”為主，其間將有短暫震蕩反彈。
2、生豬需求指數
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2008年4月份開始的豬價大幅下滑，其主要原因就在于豬肉需求進入了淡季。同時，豬價的大幅下滑也再次驗證并反駁了“飼料價格上漲是豬價上漲的主要因素”的觀點。決定豬價漲跌的主要因素仍是供求關系。
進入夏季后，隨著氣溫的日益升高，蔬菜、水果、水產品等食品迎來上市旺季，供應量增加，居民食品結構調整，豬肉的需求將部分轉移至其他農產品，生豬需求隨之下降。因此，4月份開始豬價便大幅回落。
因此，在供應不變的情況，9月份后豬肉需求走出淡季進入旺季，豬價仍將反彈。但供應是否會大幅增加？
3、上漲期超長 下滑期也將超長？
本輪豬價上漲期維持了23個月左右，創歷史之最，但這并不意味著下滑期也將超長。上漲期超常的原因在于母豬補欄遲鈍，存欄嚴重不足等。而下滑期的長短是由生豬供應的增加幅度來決定的，因此，2007年7月至今，不到一年的時間內母豬存欄便完成了“嚴重不足-供求平衡-供大于求”的快速轉變。
那么，生豬的出欄也將在2008年7月到2009年7月劇烈的增加，尤其是當先補母豬的第二窩和后補母豬的第一窩重疊時，生豬供應將在原有基礎上再大幅增加，也就意味著，2008年年底、2009年初的生豬供應量將再次劇烈增加。因此，下滑期不僅不會超常，還有可能上演2007年5月份后豬價上漲的“反版”而非“翻版”——快速、大副下跌！
4、母豬大量補欄后的糧價上漲會維持高豬價？
決定豬價高低、走勢的根本因素是生豬供求關系，而非成本線。在豬價高漲時，由于母豬、生豬存欄量嚴重不足，生豬市場屬于“賣方市場”因此，生產者可以將飼料成本上漲作為“談判交易”的一個砝碼，從而推高豬價。但一旦補欄母豬后，生豬供應量增加，生豬市場向“買方市場”轉變時，糧食價格的上漲只會推動成本線上漲，而不會改變生豬供求格局，也就不會改變下跌勢頭。因此，糧價上漲導致生豬成本線上升帶來的不是維持高豬價，而恰恰是虧損的提前出現。
若不考慮糧價上漲問題，2009年3月份后有可能出現虧損，但若考慮到糧價上漲，那么2008年年底虧損就可能提前出現。
5、虧損期將維持多久？
現在是“關鍵期”的關鍵就在于，假如目前開始對已經“失控”的母豬存欄量變化采取積極控制，那么2009年開始的虧損期就會縮短，虧損程度就會減輕。否則，繼續讓本以超出正常水平的母豬存欄量持續增加的話，后市的生豬供應就有可能遠遠的高于需求，屆時豬價會跌得很慘！虧損程度就將相當嚴重！而虧損期維持的時間長短是由生豬的出欄量決定的，也就是由母豬的存欄量決定的。虧損前不殺母豬，生豬供應不減少至供不應求，虧損就不會結束。因此，虧損期或者虧損前必須淘汰、宰殺過剩部分的母豬。然而，經過了超長的高盈利期后，各大養殖場的資金實力將相當雄厚，這致使虧損到來時若誰都比誰能扛，都在等著別人殺母豬的話，那么這次的虧損期就一定是一個超常的虧損期！也將是一個賠得超慘的虧損期！
總評：豬價及時下跌——是好事！
本輪生豬市場的深度虧損期的時間長短、虧損幅度，都是由目前母豬存欄量變化決定的。如果讓已經達到均衡水平的母豬存欄繼續“失控”的話，后果可想而知。因此，5月份開始的豬價下跌是非常“及時”的！市場杠桿及時抑制了“失控”的勢頭。
五、應對預案
當前的生豬市場已長期處于“正紅色”預警區，而且，可以肯定的是，即將告別“正紅色”預警區，向“正黃色”、“正藍色”、“正常”區靠近。這意味著目前是最不適宜補欄母豬、仔豬的時候，也是市場風險最大的時候。
2005年上半年的教訓告訴我們，行情高峰時補欄母豬，其結果是最慘重的損失！“資金回吐”現象主要就發生在“行情高峰時補欄母豬”的這部分養殖戶身上。
即將進入的“正黃色”、“正藍色”預警區是淘汰母豬的最佳時機，建議養殖場/戶可以考慮在隨后幾個月中擇機淘汰掉部分經產母豬，合理規避市場風險。
來源:搜豬網/中國生豬預警網www.soozhu.com
原帖由 繁強中國 于 2008-9-8 08:57 發表現在拿出來有些遲了吧?
原帖由 繁強中國 于 2008-9-8 08:57 發表
不是現在拿出來遲了是想賺錢想的太不理性了。早就可以預見到的
原帖由 用事說事 于 2008-9-8 21:55 發表
現在山東、河南、安徽等地豬病嚴重，淘汰率在50％，不知道會不會造成豬價的再度攀升？
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