大豆價(jià)格內(nèi)外背離，油廠套保難度加大

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　　[世華財(cái)訊]近期國(guó)內(nèi)大商所大豆持倉(cāng)成成交的萎縮，商品期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)功能作用正在降低，這將影響部分進(jìn)口大豆壓榨企業(yè)的保值策略。
　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)12月8日消息，據(jù)最近一次大商所提高交易品種保證金至10%和擴(kuò)大漲跌停板幅度至6%已經(jīng)整整過(guò)去一周有余，從市場(chǎng)反應(yīng)看，大商所大豆期貨合約持倉(cāng)量下滑、成交銳減。昨日，大豆合約全部交易月份單邊持倉(cāng)總量為198800手，較11月26日上述政策出臺(tái)前的單邊持倉(cāng)223848手降低25048手，減少幅度11.2%;成交量方面，大商所大豆全部交易合約昨日單邊成交量76511手，較11月26日的260780手降低184269手，萎縮幅度70.1%.
　　顯然，中國(guó)商品期貨市場(chǎng)作為近期國(guó)家物價(jià)水平調(diào)控的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，已經(jīng)初步顯現(xiàn)出此次調(diào)控效果，期貨市場(chǎng)在承擔(dān)調(diào)控壓力和后果的同時(shí)也為國(guó)內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格的穩(wěn)定做出了貢獻(xiàn)。
　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，2010/2011年度初期，國(guó)家在東北出臺(tái)大豆1.9元/斤的保護(hù)價(jià)收購(gòu)政策，從此奠定東北大豆收購(gòu)市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)格。昨日，黑龍江各油廠收購(gòu)報(bào)價(jià)為哈爾濱地區(qū)1.87-1.94元/斤;佳木斯地區(qū)1.85-1.90元/斤;齊齊哈爾地區(qū)1.85-1.90元/斤;綏化地區(qū)1.88-1.94元/斤及黑河地區(qū)1.85-1.90元/斤。
　　佳木斯一油廠金姓負(fù)責(zé)人說(shuō)道：“11月份由于豆油價(jià)格出現(xiàn)上漲，收購(gòu)了一部分大豆，但現(xiàn)在豆油價(jià)格下來(lái)了，油廠利潤(rùn)不多，收購(gòu)數(shù)量就減少了一些。”目前，佳木斯地區(qū)大豆價(jià)格基本上維持在1.9元/斤左右，價(jià)格下跌空間不大。
　　“當(dāng)前大豆貿(mào)易停滯，商品豆走貨不暢，主要是因?yàn)檐嚻るy請(qǐng)。”黑龍江海倫市一吳姓貿(mào)易商告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。11月份，大豆收購(gòu)價(jià)格曾達(dá)到1.95元/斤，近期受國(guó)家宏觀調(diào)控影響，價(jià)格降至1.9元/斤(不除雜的商品豆)。由于南方銷區(qū)需求數(shù)量降低，市場(chǎng)預(yù)期降溫，因而對(duì)后市價(jià)格把握不準(zhǔn)，目前不敢大量收購(gòu)。
　　顯然，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控的持續(xù)，東北產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格已回落至國(guó)家保護(hù)價(jià)附近，大豆市場(chǎng)呈現(xiàn)心態(tài)不穩(wěn)、有價(jià)無(wú)市的特點(diǎn)，后市價(jià)格要是跌破保護(hù)價(jià)格，將直接影響種糧農(nóng)民利益。
　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，在國(guó)內(nèi)東北地區(qū)大豆購(gòu)銷停滯的同時(shí)，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格進(jìn)一步背離。上周，CBOT大豆1月合約價(jià)格上漲58.75美分/蒲式耳或4.73%;大商所大豆主力合約1109價(jià)格上漲89點(diǎn)或2.06%.國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格漲幅受國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響與國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)差進(jìn)一步拉大。
　　“國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格背離主要是受近期國(guó)家宏觀調(diào)控影響。”大連一進(jìn)口大豆壓榨廠相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。當(dāng)前，油廠面臨經(jīng)營(yíng)困境，一方面進(jìn)口大豆成本不斷攀高;另一方面，受國(guó)家調(diào)控影響，國(guó)內(nèi)豆油、豆粕等市場(chǎng)價(jià)格不斷下滑，這使油廠利潤(rùn)遭到侵蝕。
　　談及利用期貨市場(chǎng)套期保值時(shí)，該負(fù)責(zé)人連連表示：“不好操作。”以前，大商所大豆期貨合約持倉(cāng)成交數(shù)量比較大，企業(yè)參與國(guó)內(nèi)外套期保值相對(duì)容易。而目前大商所所有大豆合約單邊近200萬(wàn)噸的持倉(cāng)對(duì)國(guó)內(nèi)每年進(jìn)口5000多萬(wàn)噸大豆壓榨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)明顯不成比例，企業(yè)在油料方面的套保不太容易操作。唯一的選擇就是在油脂市場(chǎng)做保值，但是只做油脂保值難以完全鎖定企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　顯然，隨著近期國(guó)內(nèi)大商所大豆持倉(cāng)成成交的萎縮，商品期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)功能作用正在降低，這將影響部分進(jìn)口大豆壓榨企業(yè)的保值策略，并加大部分油脂壓榨廠的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

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