第47周大豆周評：低位震蕩運行

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　　中證網訊 上周(截至11月26日)大連大豆期貨低位震蕩運行，主力合約a1109周一(22日)開盤4281元/噸，周內最高4413元，最低4280元，26日收盤4318元，較之前一周(截至19日)收盤下跌44元。
　　國內豆類基本面偏空，大豆、豆粕以及油脂的供應較為充足，并且國家近期將開始投放大豆、植物油，進一步增加豆類上漲壓力。而預報顯示，11月份中國進口大豆到港量仍將維持高位，可能超過500萬噸。同時，國內調控氣氛偏重，市場擔心可能會進一步采取加息等抑制流動性過剩的政策，這也影響到市場買盤。盤面看，大連大豆表現強勢，但在國內商品空頭氣氛尚未消散的情況下，調整格局可能還將延續。
　　美盤方面，美盤近期反彈有序，自11月22日后期價連續拉升，外強內弱格局明晰。目前來看，國內市場對豆類消費需求保持增長態勢，而國內油脂企業加工能力也逐年擴張。市場機構預測，2010/11年度中國新增大豆壓榨產能預計將超過1,100萬噸，初榨產能
　　接近1億噸。市場普遍預測新年度中國大豆進口量將超過5500萬噸，美國農業部11月預測新年度中國大豆進口量可能將達到創紀錄的5700萬噸。
　　中國海關總署公布數據顯示，1-10月中國大豆進口4,390萬噸，同比增長25.8%，其中10月進口量為373萬噸，相比上月減少91萬噸。從數據來看，10月份進口大豆數量環比出現下降，但同比依然強勁增長，并且全年進口數量保持上漲的格局。
　　基本面上，南美地區的糟糕天氣不僅令CBOT投資者擔憂，且令當地機構倍感憂慮，阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱阿根廷10/11年度大豆產量預計在4950萬噸，低于其他分析機構的預估數值，盡管今年阿根廷種植面積再創新高，但是近期受拉尼娜天氣影響明顯，很可能會低于去年的產量，而羅薩里奧交易所更是將預估值調低至5000萬噸以下，顯示了悲觀預期。而巴西方面，近期巴西主要大豆種植區有少量降雨，利于大豆播種及生長，但是南部地區較為干燥，對大豆生長不利。除了南美天氣隱患將會刺激國際大豆價格堅挺以外，目前的數據也顯示中國市場的調控政策不會影響其旺盛需求，交易商對于最新一期的周度出口數據均持看好態度，預計截止到11月18日當周，美豆10/11年度凈銷售在100-125萬噸之間。國際市場上的基本面狀態仍舊偏向利多。

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