玉米采購均價(jià)漲32% 西王集團(tuán)利潤(rùn)承壓

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　　國內(nèi)最大的淀粉糖生產(chǎn)企業(yè)西王集團(tuán)昨日公告，將發(fā)行4億元的短期融資券購買玉米。
　　西王集團(tuán)在短期融資券募集說明書中表示：“本公司控股子公司山東西王糖業(yè)有限公司年加工玉米60萬噸，2010年需用玉米收購款11.5億元，本次發(fā)行短期融資券募集資金到位后，本公司擬使用募集資金4億元用于購買玉米等原材料?！?br /> 　　根據(jù)收購60萬噸玉米需資金11.5億元計(jì)算，西王集團(tuán)今年玉米收購均價(jià)為每噸1916.7元，而2009年西王集團(tuán)玉米采購均價(jià)為每噸1452.25元，這意味著今年玉米采購均價(jià)同比上漲32%。西王集團(tuán)年加工玉米約150萬噸，玉米漲價(jià)將使西王集團(tuán)采購玉米的成本增加6.97億元。
　　西王集團(tuán)深加工玉米后主要有三種產(chǎn)品：淀粉、結(jié)晶糖和玉米油。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年第一季度西王集團(tuán)淀粉、結(jié)晶糖、玉米油的均價(jià)分別是每噸2039.86元、3050.75元、9195.33元，三種產(chǎn)品2009年的均價(jià)分別為1623.89元、2292.84元、7557.4元，據(jù)此計(jì)算，除結(jié)晶糖漲幅達(dá)33%與玉米采購價(jià)格漲幅32%相近外，淀粉和玉米油的漲幅分別為25.6%和21.7%，深加工產(chǎn)品的漲幅如果低于原料玉米的漲幅，西王集團(tuán)的毛利率要保持2009年的水平將面臨較大壓力。
　　對(duì)于玉米采購價(jià)格走高可能拖累利潤(rùn)率走低的問題，西王集團(tuán)有關(guān)人士表示，西王集團(tuán)是玉米深加工全產(chǎn)業(yè)鏈的模式，今年業(yè)務(wù)利潤(rùn)率走低的推測(cè)不準(zhǔn)確。
　　但是西王集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年1~9月，該集團(tuán)毛利率大幅走低?！拔魍跫瘓F(tuán)2010年第三季度合并財(cái)務(wù)報(bào)表”顯示，今年前三季度，西王集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入104.88億元，營(yíng)業(yè)成本為100.81億元，毛利潤(rùn)為4.07億元，毛利率為3.88%。2007年~2009年，西王集團(tuán)毛利率分別為12.66%、7.91%、9.62%，今年前三季度3.88%的毛利率創(chuàng)下西王集團(tuán)最近四年的最低水平。
　　對(duì)于近年來利潤(rùn)率的變動(dòng)，西王集團(tuán)解釋稱，2008年以來玉米等原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致該集團(tuán)營(yíng)業(yè)成本有所增加;另一方面，由于西王集團(tuán)2009年度主要項(xiàng)目處于建設(shè)期，經(jīng)濟(jì)效益尚未顯現(xiàn)，發(fā)行人面臨盈利能力波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。一家大型玉米深加工企業(yè)的人士說，雖然玉米淀粉、酒精價(jià)格今年都有較大幅度上調(diào)，不過玉米價(jià)格也快速上漲，深加工企業(yè)的日子并不好過。
　　有分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說：“在有關(guān)部門連續(xù)拍賣儲(chǔ)備玉米等宏觀調(diào)控措施的干預(yù)下，國內(nèi)玉米價(jià)格有所回落，以河南為例，今年7月前后，陳玉米價(jià)格一度漲至每斤1.02~1.03元的價(jià)格，現(xiàn)在隨著新玉米的上市，市場(chǎng)價(jià)格回落到每斤0.98~0.99元，玉米價(jià)格回落有利于玉米深加工企業(yè)降低成本，但市場(chǎng)對(duì)玉米的需求仍然旺盛，玉米價(jià)格大幅下調(diào)的可能性不大。”

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