豆粕漲勢驚人，3972元/噸！春節備貨、恐慌集中性買貨導致?

畜牧人小李

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元旦過后，豆粕價格漲勢繼續擴大，行情一飛沖天。12月15日，豆粕市場均價3142元/噸，1月12日，豆粕市場均價3972元/噸，價格整體大漲26.33%。

根據2020年11月-2021年1月12日的周度漲跌中可以看出，12月中旬開始，每周豆粕價格均呈現上漲之勢，12月第二周，漲幅2.29%，第三周漲幅略有下降，上漲0.83%，臨近月底周漲幅最大，接近5%。

2020年12月中旬開始，由于南美大豆正值生長期，受拉尼娜天氣影響，南美大豆產量預估下降，外盤豆類期貨大漲，連豆粕跟盤上漲。豆粕期貨行情提振，現貨價格也漲個不停。終端生豬價格回升，養殖戶補欄積極性增加，飼料原料遠期價格大幅好轉，豆粕、玉米價格均表現強勢。

元旦過后，春節將至，部分大豆油廠陸續停機，加上物流限制，豆粕供應緊張，價格持續上漲兩周。1月第一周豆粕價格上漲接近5%；第二周豆粕價格兩日漲幅超過5%。截止1月12日，豆粕市場均價突破3900元/噸，價格較1月初上漲13.67%。

元旦過后，豆粕價格漲勢驚人，消息面利多因素仍在，物流運輸壓力倍增，豆粕后市仍有上漲空間。

具體來看，自2020年12月中旬以后，豆粕在外盤美豆大幅飆升帶動下，突破前期震蕩區間，加上最近相關企業提前春節備貨，最近一個月時間上漲更是接近六百點，超過玉米成為最耀眼的明星品種。

面對快速上漲的行情，很多投資者不知所措，尤其是沒有趕上這波行情的人，還在猶豫要不要追多，更有甚者有人想做空。

先了解下豆粕現貨情況。上周國內大豆壓榨量繼續下滑，下降至168萬噸，豆粕產出量減少。同時由于近期豆粕價格不斷上漲，國內主流豆油廠的豆粕成交量減少，較上一日減少7.8萬噸;成交均價3859元，較前日大幅提高240多元，連續多日飆升，再創近期新高。不過近期飼料養殖企業加快節前備貨，豆粕需求增加，刺激油廠提升開機率，未來兩周開機率將止降回升，預計本周油廠大豆壓榨量明顯回升，將抑制豆粕庫存下降幅度。

預計近一兩個月國內大豆到港量將逐漸減少，但大豆供應仍然充足，加之企業備貨積極，由于疫情形勢趨緊，防控力度加大，物流趨嚴，此前備貨不足的貿易商與終端擔心疫情防控升級影響物流，提前開啟了春節備貨，出現略帶恐慌的集中性買貨，豆粕成交量和提貨量均明顯增加，截止1月11日，國內主要油廠豆粕庫存83萬噸，比上月同期減少9萬噸，比上年同期增加22萬噸，仍處于歷史同期較高水平。

大家知道由于我國豆粕生產所需的大豆基本都依賴進口美國、巴西等地區的大豆，所以美豆盤面的走勢直接影響國內市場行情，大豆進口成本上升支撐豆粕價格走強。

去年下半年以來美豆持續保持需求旺盛、庫存下降的態勢下，觸底反彈，尤其是最近兩月在南美天氣擔憂以及美國大豆出口和國內壓榨需求良好的支持下，美豆價格持續上漲。加上中國國內需求增加，農業部調高了大豆進口預估，增加了300百萬噸。同時上周五美國農業部宣布私人出口商對中國售出20.4.萬噸大豆，這也是11月6日首次宣布類似單日銷售。12月中國沒有進口美豆，近期時隔九周，終于中國又開始購買美豆了。

周一再度發布報告稱，私人出口商報告對中國售出132,000噸大豆，在始于9月1日的2020/21年度交貨。不過凌晨公布的供需報告對美豆的影響比較大。

隨著中國進口大豆的不斷加大，甚至有分析師稱，來自于中國大豆需求激增的主要驅動力，將使2020/21年度全球大豆價格同比上漲20%-30%。

從期貨走勢中可以得知，豆粕主力合約價格依舊處于上漲趨勢中，上漲動能減弱。近期美豆不斷上漲，處于高位，面臨較強的壓力位，同時利多因素消散，后期難以為繼，1月份的月度供需報告凌晨已經公布，雖然預期偏多，但是短期存在大幅落價的可能性。同時上周五生豬期貨已經上市，連續三個交易日大幅下跌，對后期豆粕影響比較大。

來源：金投網