中國大豆進口量降至六年最低

冬天的太陽1

　　據分析師稱，2012/13年度中國的大豆進口增幅將創下六年來的最低水平，因為需求疲軟，加工利潤糟糕。

　　分析師預計2012/13年度（10月到次年9月）中國的大豆進口量為6100萬噸，只比上年增長3%，比美國農業部的預測低了3%。

　　中國大豆進口步伐放慢，加上明年南美大豆豐產預期，可能導致美國大豆期貨價格進一步下跌。自九月四日創下歷史最高紀錄后，CBOT大豆價格已經跌了超過20%。

　　中糧集團分析師稱，我們對大豆需求非常悲觀，農歷春節過后，養殖行業的需求將會下滑。

　　有消息稱中國取消了60萬噸美國大豆采購合同，因為大豆價格下跌使得采購沒有利潤。

　　截止到2012年九月份的一年里，中國大豆進口增長超過了13%。而本年度的進口增幅可能在3%，創下2006/07年度以來的最低。

　　今年夏季進口大豆價格上漲，導致大豆加工虧損。

　　加工商每加一噸大豆就損失200到300元。自十月份以來加工商一直面臨損失。農歷春節過后，中國油籽加工商將會減少采購。

　　中國一位分析師稱，五月到九月期間的進口將會提高，不過每月的進口量可能不超過600萬噸，因而就全年度來看，進口可能達到上年的水平。

　　美國農業部稱，巴西作為全球第二大大豆出口國，2013年可能生產8100萬噸大豆，比上年的6650萬噸增長22%。阿根廷大豆產量可能增長34%，達到5500萬噸。

　　中國占到全球大豆貿易總量的60%。

　　大豆進口將超5800萬噸油脂市場供大于求

　　海關數據顯示，今年10月份我國進口大豆403萬噸，1-10月份累計進口大豆4833萬噸。根據訂貨和船期推測，后兩個月到港量將在1000萬噸以上。1-12月份我國大豆進口數量將超過5800萬噸，比去年的5263萬噸增長11%，再創歷史新高。

　　推動我國大豆進口量增加的主要原因在于蛋白粕需求的增長。隨著我國城鎮居民膳食消費結構改善，肉蛋奶消費量快速增長，帶動蛋白粕需求量快速增加；我國養殖行業規模化程度提高，配合飼料的比例上升（配合飼料中蛋白粕的比例為20%），也使得蛋白粕飼料需求相應提高。2011/12年度我國蛋白粕飼用消費量達到6000萬噸，比去年增長6.8%，我國大豆進口增長滿足了國內養殖飼料業對蛋白粕需求。

　　另外，我國大豆壓榨產能快速提高是推動大豆進口增長的另一重要原因。國家糧油信息中心監測顯示，2012年我國新增大豆初榨產能為4.15萬噸/天，按照全年300天的生產時間計算，全年產能增加量為1245萬噸，遠高于過去3年年均增長635萬噸的增長水平。

　　進口大幅增長油脂市場供大于求

　　海關數據顯示，1-10月份，我國累計進口豆油143.7萬噸，比上年同期的97.6萬噸增長47.2%；累計進口棕油473.4萬噸，比上年同期的462.4萬噸增長2.4%；累計進口菜油約96萬噸，較上年同期的35.5萬噸大幅增長170%；植物油進口總量達733萬噸，比上年同期的612.5萬噸增長19.7%。預計全年植物油進口量在890萬噸左右，比去年同期780萬噸增加110萬噸和14.1%。

　　2012年我國植物油需求量預計為2710萬噸，比去年增加60萬噸，增幅為2.3%。監測顯示，2012年我國國產大豆、油菜籽、花生和棉籽的產量變化不大，國產油料折油1020萬噸左右，與去年基本持平。由此可見，今年我國植物油進口增長量，已超過植物油的剛性需求增加。另外，2012年我國大豆進口量同比增長600萬噸左右，新增進口大豆折油超過100萬噸，進一步增加了我國食用植物油市場供應。今年國內植物油市場總體呈現供大于求格局。

　　分析評論：2012/2013年度中國進口大豆平衡表淺析

　　繼2012年上半年南美大豆大減產約1900萬噸后，下半年美國大豆產量繼續下滑，雖然農業部在11月的報告中進一步調高大豆單產，但仍減產330萬噸。整體來看，11-12年度全球大豆庫存比上年下降了2000萬噸。雖然南美新作前景未定，但在此背景下，筆者認為很有必要結合目前全球的大豆可供出口狀況，來對中國12-13年度的大豆市場的供需狀況進行分析，力求發現一些市場潛在的特征和機會。

　　一、巴西可供大豆出口分析

　　今年1-8月份巴西共出口大豆3000萬噸（到中國為2120萬噸，約為70%），這意味著9月-12月巴西可供出口大豆為280萬噸（3280-3000萬噸），若按70%比例到中國的話，這意味著今年10月-明年1月到中國大豆約為196（280*70%）萬噸。基于巴西的平衡表來看，1,2月巴西基本沒有大豆出口，新豆上市要到3月份才有較大的量裝運出來。過去5年來看，2012年3月巴西出口大豆量最大，為260萬噸（且含有舊作），其它年份均為100萬噸左右。據此推斷，今年10月-明年4月巴西可供出口到中國大豆量估計為456萬噸（260+196）。

　　二、阿根廷可供大豆出口分析

　　3月-8月阿根廷豆已出口了500萬噸（到中國為450萬噸，即90%），這意味著9-2月份阿根廷可供大豆出口僅剩150萬噸（650-500萬噸），若按90%比例到中國的話，這意味著今年10月-明年4月到中國大豆約為135萬噸（150*90%），此階段阿根廷無新豆供應。

　　三、美國可供大豆出口分析

　　按照美國最新農業部的估計數，12-13年度美豆共出口3600萬噸，目前已出口2650萬噸，其中到中國為1630萬噸，占61.5%。截止到目前來看，美豆后期可供出口量為950萬噸。若按61.5%的比例到中國，則全年中國大豆購買量為2214萬噸。但考慮到全球大豆供應偏緊的狀況，估計美豆在南美新豆上市前基本上將銷售完，且若中國搶占其它市場份額的話，假定中國占后期采購的比例區間為61.5-80%，這意味著今年10月-明年4月美國大豆到中國的可能區間為2214-2390萬噸。（1630+950*80%=2390）

　　四、中國12-13年度進口大豆平衡表

　　基于上述三個產地對中國可供大豆的出口分析，2012年10月-2013年4月到中國的大豆總量估計區間為2805-2981萬噸，而中國此階段對大豆的需求量預估為3250萬噸（12-13年度中國進口大豆需求量預估為6100萬噸），這意味著至少有269萬噸的缺口，導致國內進口大豆商業庫存下降。從另一個角度反映出了后期12-3月船期，不管中國采購量如何，后期國內大豆庫存到明年4月份將出現明顯下降。目前據我們的平衡表國內進口大豆商業庫存為500萬噸左右，初步估計到明年4月份國內進口大豆商業庫存將下降到300萬噸附近。

　　來源：中國糧油網