飼料原料止漲，供應緊張有所緩解

樂幫云牧

   飼料原料在經歷了近一個月時間的全面上漲后，本周國內主要飼料原料行情止漲轉弱品種有所增多，主要表現在玉米、小麥、豆粕等產品上。

        天氣、物流運輸略有改善、供應緊張有所緩解、連續漲價后出現價格調整是導致價格止漲轉弱的關鍵，且國內自身養殖需求基本面并不旺盛也拖累其行情轉弱;其他產品本周則繼續上漲，整體上因年前備貨仍在繼續、階段性供應偏緊仍在、且人民幣貶值進口原料成本大漲等利好繼續對多數原料行情形成強勢利多支撐。


　
后期市場預測：


　　12月下旬到1月上旬，是飼料企業春節前備貨的集中期，總體上看，中國主要飼料原料及添加劑產品供應總體充足，11月份部分品種供應階段性緊張的局面將有望適度緩解。預計12月份全國主要飼料原料及添加劑產品價格環比將總體上再度偏弱運行，略顯穩定。


　　1)玉米方面，年底臨近及今年春節提前，年前售糧時間縮短，農戶售糧意愿明顯上升，東北玉米供應壓力逐漸顯現，同時產區物流問題較前期略有緩解，銷區到貨持續增加，整體供需格局偏寬松，上量壓力將進一步向下游傳導，預計近期玉米價格仍以偏弱調整為主。不過下游企業在節前備貨需求，預計對玉米價格有一定支撐，因此預計年前玉米價格下跌幅度不會太大。


　　2)小麥市場上，在經歷了較長時間的上漲后，本周國內小麥行情終于止漲偏弱調整。不過，隨著元旦、春節的不斷臨近，面粉將逐步需求進入旺季。同時在小麥供應整體緊張情況下，預計12月份小麥價格整體將保持高位窄幅震蕩運行，繼續上漲難度加大，但明顯下跌的可能性也很難。飼用麥方面，預計12月份飼用小麥價格總體保持略顯偏強態勢。




　　3)豆粕市場上，上周五USDA公布12月供需報告數據顯示，美國2016年/17年度大豆產量、單產、出口以及年末庫存數據均與上月持平，但全球2016/17年度大豆年末庫存預估為8,285萬噸，較11月預估為8,153萬噸進一步上調，報告呈中性偏空。不過，周末期間因技術買盤和出口需求較好，美豆期價止跌反彈;而國內豆粕現貨短線供應緊張仍未得到明顯緩解，在外盤利好刺激下豆粕行情再度走強幾率較大。只是目前盤面多空交織，并且國內后期到港大豆增加、豆粕供應增多背景下，預計豆粕行情階段性震蕩調整幾率較大，我們認為12月中旬有一個價格窗口期，對于沒有采取中遠期預定豆粕的企業而言非常重要，把握時機逢低補庫。在12月下旬到1月上中旬期間是春節節前備貨的階段，因此現貨交易價格從12月下旬開始開啟上漲通道的可能性很大。


　　我們同時提示，春節前不宜為節后需求做較大的庫存，節后庫存東部地區7-10天，西部及內地15天左右庫存為宜。


　　此外，市場傳言，為貫徹落實黨中央、國務院關于環保督察，決定向廣東違法排污企業進行調查，廣東地區大豆油廠面臨全面停機整改，目前東莞富之源停機，原計劃12月17日開雙線;陽江嘉吉、東莞達孚、東莞中糧停機，后者原計劃11月27日-12月20日停機;東莞中紡開機不開單;東莞中儲糧開機，原計劃12月15日至月底停機;湛江中紡正停機檢修，原計劃12月13日開機;湛江渤海開機中;汕頭華美已于8月27日停機，開機時間未定。有消息稱目前各大油廠均在等待環保組通知，市場情緒緊張，周一貿易商豆粕價格已經大幅上漲。


    不過，目前消息不明確，如果此消息屬實，將對廣東當地豆粕市場形成強勢利多刺激，并且此利多消息將對周邊市場形成強勢共振，也進而進一步加大年前豆粕行情整體上漲空間，值得我們密切關注。

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