農業受益政策紅包看好種子飼料疫苗

007畜牧 · 發表于 2013-12-30 10:18:01

　　今年農業股整體表現強于大盤，近期多次高規格會議如中央農村工作會議及現代種業座談會等更是與農業發展密切相關。與往年相比，未來農業板塊有哪些新的機會？哪些子板塊可重點關注？對此，證券時報記者采訪了海富通養老收益混合基金基金經理謝志剛，以及2013年《新財富》農林牧漁行業第一名、齊魯證券研究員謝剛和張俊宇。

　　業績釋放加政策催化

　　下半年農業股上漲

　　證券時報記者：下半年，農業股大幅跑贏大盤，主要原因有哪些？

　　謝志剛：2012年中期以后農業板塊收入和利潤增速下行，2013年上半年行業繼續低迷。三季度起，行業凈利及增速已經大幅度環比回升，上市公司業績開始釋放。政策方面也多次提到對于農業的大力支持，包括鼓勵資本投向農業、農產品[0.63% 資金研報]價格市場化、推進土地制度改革、保障糧食安全等。業績釋放結合政策催化，奠定了農業股的上漲基礎。再加上農業板塊幾乎是小盤股集中地，今年以來小盤股走勢整體優于大盤股。這三方面因素使得今年農業股跑贏大盤。

　　謝剛張俊宇：農業股上半年表現比大盤略弱或持平，7~10月份明顯跑贏大盤，主要有兩個原因，一是二季度以來整個行業景氣度提升，帶來業績環比改善；二是9、10月以來，市場對農業行業政策預期強烈，農業股估值明顯提振。

　　規模化發展成趨勢

　　證券時報記者：12月24日，中央農村工作會議閉幕。當晚，國務院副總理汪洋主持召開扶貧開發和現代種業工作座談會。這透露出怎樣的政策基調？種業是否有較大機會？

　　謝志剛：從本次中央農村工作會議可以看出，本屆政府對農業的重視程度非常之高。種業是我國基礎性、戰略性核心產業，這一產業定位在2011年被進一步強化。政策對種業的支持長期來看肯定有利于行業的發展。一方面，國家支持土地流轉，下游對種子和服務品質的鑒別能力大幅提升，有利于優勢品種和龍頭企業擴大市場份額。另一方面，農業部支持種子企業兼并重組，市場集中度得以提升。

　　謝剛張俊宇：中央農村工作會議對農業板塊影響深遠。會議確定把糧食安全放在核心位置的主基調，保證糧食安全有兩方面含義，一是保證產量絕對上漲，保證國家供給，維持較高自給率，減少對外依存度；二是保證食品安全。

　　農業發展的主基調是規模化、專業化及現代化，未來持續看好種植業和養殖業規模化發展的趨勢。比如上游配套產業，飼料、種子、農藥、化肥、獸藥等企業，政府扶持力度會持續加大，并帶來行業集中度提升。

　　此次關于種子的高規格會議，可視為一次重大的劃時代變革。會議明確提出，2015年之前，科研機構徹底退出商業化領域。未來兩年，整個行業會出現較大的整合，從科研機構分離出來的核心技術人員加盟種業企業，種子公司研發實力將得到極大提升。另外，加大知識產權保護力度，打擊假冒偽劣品種，將使正牌種子未來有翻倍空間。

　　看好種子飼料疫苗

　　證券時報記者：基于糧食安全戰略、土地流轉和現代農業等戰略，農業板塊可能會出現哪些新機會？

　　謝志剛：政策驅動農業發展模式加快升級，中長期而言有望普惠農業板塊。種子、飼料、疫苗等提升效率子行業，有望受益農業改革政策。無論是發展可持續農業、土地制度改革，還是種業科研機制改革，首要目標都是提升農業生產效率。因此，中長期利好種子、飼料、疫苗等生產資料銷售的企業以及規模化養殖公司。

　　謝剛張俊宇：最主要的機會首先體現在土地流轉上。未來相關企業會有新的經營模式出現，從目前情況看，種植業的種植效率、規模化經營等方面都不成熟，一些企業在做經營模式方面的創新嘗試，種植、加工及銷售高端一體化可能會成為一大主要方向。另外，生態農業種植和農村地產相結合也可能成為一種主要模式。此外，在現代種植、養殖規模化發展趨勢下，上游配套企業如農藥、種子、化肥、獸藥、飼料，將由賣產品向賣服務的方向轉變，能提供優質服務的企業更能享受到現代農業規模化發展帶來的好處。比如飼料、獸藥等龍頭企業，未來三到五年，每年實現30%~40%的增速都有可能。

　　證券時報記者：禽流感再度來襲，禽類養殖何時會出現轉機？目前禽獸疫苗產業是否值得關注？

　　謝志剛：禽流感必定會影響禽類養殖業，但從目前來看，禽流感對于板塊的影響有限。未來會怎樣演變還一定程度上取決于病毒影響的范圍，因此較難預測。

　　中長期來說，疫苗的機會還源于大規模養殖戶的增加。近年來，大規模養殖戶增加，導致禽獸疫苗需求增加，市場規模擴容；同時大規模養殖戶對于疫苗的需求結構也呈現升級態勢。因此對于疫苗市場的影響是規模和結構上的雙向正影響。

　　謝剛張俊宇：今年禽類養殖景氣度要比生豬差，最主要的原因是，今年4月受禽流感影響，市場對禽肉需求下降。今年二、三季度，禽類存欄下降明顯，供給端收縮。明年行業到底能不能回升，還要看禽流感影響有多大。如果明年禽流感影響結束，禽肉需求可能大幅提升，景氣度回升幅度可能明顯大于生豬。

　　目前比較看好獸類疫苗產業，最主要的原因是，在規模化養殖提升的背景下，規模養殖戶對疫苗的重視程度在提升，成本投入也在加大，對整個獸藥及獸用疫苗的需求量增加，過去五年獸藥行業每年都有約15%的增速。我們看好獸用疫苗的市場化推廣前景，在細分領域內，尤其看好豬藍耳和口蹄疫市場苗的市場化推廣，由于這兩種苗處于起步階段，預計未來幾年，每年的復合增速可能達到50%。

　　短期存在調整需求

　　證券時報記者：您如何看目前農業板塊相關估值？

　　謝志剛：近期農業板塊估值已較充分反映預期，存在一定調整需求。

　　謝剛張俊宇：以2014年動態市盈率來看，飼料子行業對應的市盈率在20倍左右，種子在30倍左右，疫苗在25倍左右，估值相對合理，未來有進一步向上提升的空間。（選自證券時報）

該貼已經同步到 007畜牧的微博